Americký finanční regulátor prohlašuje, že meme coiny nejsou finanční cenné papíry. Tento trh s hodnotou 33 miliard dolarů (792 miliard korun), na němž neexistuje žádná ochrana investorů, funguje jako Divoký západ kryptoměn.
Dogecoin, Shiba Inu a další kryptoměny založené na internetových memech nebudou v USA regulovány jako finanční cenné papíry. Tato spekulativní aktiva zůstávají mimo federální regulační deštník, se vším, co z toho vyplývá pro investory a tvůrce.
Prohlášení Komise pro cenné papíry (SEC) objasňuje důvody, proč tato aktiva již nemají federální ochranu. Důvod? Neposkytují práva na zisky společností, jako je tomu u akcií. Jejich hodnota vychází z kolektivního nadšení a čisté spekulace, nikoli z podkladového projektu.
Od memu k milionu
Trh s těmito tokeny má již hodnotu více než 33 miliard dolarů (792 miliard korun). Dokonce i americký prezident Donald Trump po letech odmítání kryptoměn jako „velkého podvodu“ v lednu spustil vlastní minci $TRUMP. Prezidentský token dosáhl prodeje 15 milionů dolarů (360 milionů korun), aniž by měl jinou podporu než tvář magnáta a politika.
WOW.
The SEC just said that meme coins are generally NOT considered securities under US federal law.
They also said that meme coins have "limited or no use" and do not need to be registered with the SEC.
This is a MASSIVE statement by the SEC. pic.twitter.com/7KpB2c2481
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 27, 2025
Rozhodnutí SEC je výhodné pro tvůrce, kteří mohou tyto mince nadále uvádět na trh bez registrace a papírování. Nechává však investory nechráněné před potenciálními podvody, jak dobře vědí oběti třináctiletého chlapce, který si se svým memecoinem QUANT přišel na 46 000 dolarů (1,1 milionu korun), než se rozplynul ve vzduchu.
Právě slavný „Howeyho test“ z roku 1946 umožňuje Komisi pro cenné papíry a burzy zaujmout toto stanovisko. Tento test definuje cenný papír jako investici do společného podniku s očekáváním zisku z práce ostatních. Podle SEC tyto tokeny tento test nesplňují, protože jejich hodnota pochází z mediálního humbuku, nikoli ze skutečné podnikatelské činnosti.
Investujte s rozvahou
Ani SEC není hloupá a varuje: označení něčeho jako „meme coin“ vás nezachrání, pokud to skutečně funguje jako zastřený cenný papír nebo slibuje konkrétní výnosy. Regulační orgán bude posuzovat každý případ zvlášť, zda je třeba přijmout opatření.
Kryptografický ekosystém se nezastaví. Dokonce i Telefónica spustila svou TU Wallet pro ukládání kryptoměn ve společném cvičení se společností Bit2Me, ačkoli se zaměřuje na Bitcoin a další serióznější měny a meme měny ponechává těm odvážnějším.
Dokument Komise pro cenné papíry a burzy neobchází kolem horké kaše, pokud jde o rizika. Přirovnává tyto tokeny ke sběratelským obchodním kartám nebo limitovaným edicím trenérů: jejich hodnota závisí pouze na tom, zda se najde někdo, kdo je ochoten za ně zaplatit více.
Rozhodnutí vykresluje jasný scénář: s memecoiny můžete přijít o košili a žádný regulátor cenných papírů vám nepřijde na pomoc. Vstup na tento trh je jako hazardní hra v Las Vegas, ale tam máte alespoň jasná pravidla, i když banka vždy vyhraje.